Значение коэффициента Шарпа для тех же самых акций и условий позаимствуем из статьи «Что такое Коэффициент Шарпа». Для этого из котировки каждого последующего месяца вычитаем котировку предыдущего, а результат делим на котировку предыдущего. Коэффициент может также использоваться для сравнения управляющих или фондов. В этом случае помимо всего вышеперечисленного стоит оценивать и разницу между коффициентами двух управляющих. T – желаемая или минимальная удовлетворительная доходность, которая обычно рассматривается как нулевая или ставка без риска.

Стоимость акций изменяется каждый день, соответственно изменяется и стоимость портфеля. Таким образом, снимать изменение стоимости и доходности можно на любом таймфрейме. Инвесторы, которые вкладывают средства в паевые инвестиционные фонды и другие финансовые инструменты, больше обеспокоены нисходящей волатильностью, поскольку они знают, что положительное колебание принесет им только прибыль. Следовательно, изучение риска снижения становится более важным, чем определение общей волатильности рынка. https://www.xcritical.com/ используется для оценки доходности инвестиций при заданном уровне плохого риска.

Для моделирования иностранных портфелей отлично подходит иностранный сервис Portfoliovisualizer, единственным недостатком его является ограниченность по количеству одновременно сравниваемых портфелей (до 3-х). Инвестирование — это сложный процесс, требующий внимательного анализа и расчета. Инвесторы постоянно ищут новые инструменты и стратегии, которые помогут им защитить свои активы и увеличить доходность своих портфелей. Одним из таких инструментов является коэффициент Сортино, который позволяет оценить соотношение между риском и доходностью портфеля. Опытные инвесторы и трейдеры знают, что для получения стабильных результатов необходимо торговать несколькими стратегиями или инвестировать в несколько разных ценных бумаг.

Калькулятор коэффициентов Шарпа и Сортино для вашего портфеля

Таким образом, Сортино учитывает только отрицательный риск, который приносит убытки инвестору. Данное свойство делает Сортино более подходящим для рядового инвестора, ведь в быту риском называют вероятность негативного события. Применение коэффициента Сортино для оценки инвестиционных портфелей, стратегий, фондов позволяет оценить эффективность управления, дает более адекватную меру оценки риска по сравнению с показателем Шарпа. Чем выше значение коэффициента, тем более инвестиционно-привлекателен портфель.

Поэтому при анализе портфелей и стратегий важно соотносить Sharpe Ratio с рекомендованными значениями и/или между собой. Как мы выяснили, Шарп и Сортино являются интересными показателями с точки зрения оценки как доходности, так и риска портфеля. Таким образом, включение в портфель актива с большим Шарпом будет приносить этому портфелю и больше надежности. Для отбора кандидатов можно воспользоваться следующими источниками. С помощью этого коэффициента инвесторы могут оценить избыточную доходность, особенно для каждой единицы риска снижения. Это дает им лучшее и более четкое представление о доходах, которые может принести конкретная инвестиция.

Сортино обратил внимание на то, что риск, определенный как общий разброс доходностей (или, по-другому, полная волатильность) зависит как от положительных, так и от отрицательных изменений. Сортино заменил общую дисперсию полудисперсией, которая учитывает только падения активов. Полудисперсию в различных публикациях называют „волатильностью вниз”, отрицательной дисперсией, нижней дисперсией или стандартным отклонением убытков. Нужно помнить, что коэффициент Шарпа — обычный статистический показатель.

Это одна из концепций разумного инвестирования, которая предполагает создание инвестиционного портфеля. Каждый портфель бумаг/стратегий будет иметь свои параметры риска и доходности, поэтому требуется как-то сравнивать их между собой. Формула коэффициента Сортино рассчитывается путем деления разницы между минимально приемлемой доходностью и фактической доходностью портфеля на стандартное отклонение отрицательной доходности активов или отклонение вниз. Коэффициент Сортино мало пригоден для оценки портфеля, составленного из разнородных активов, например, акций и облигаций. Возникающий за счет этого риск может быть очень незначительным, особенно у коэффициента Сортино, учитывающего только падения цен. Поэтому данный индикатор по облигационной части портфеля будет непомерно завышен.

А инвестор уже сам решает, какую доходность он считает для себя приемлемой в зависимости от конкретной ситуации на бирже. Смысл учета MAR состоит в том, что, если коэффициент Сортино оказывается отрицательным, то доходность портфеля ниже, чем приемлемая для инвестора. Как видите, в отличие от простого среднеквадратичного значения отклонений (используемого в том же коэффициенте Шарпа), здесь учитываются только отклонения в сторону ниже допустимого уровня доходности T. Отклонения в сторону выше допустимой доходности в расчёт не берутся.

Что означают результаты коэффициента Сортино

Стоимость инвестиций может как уменьшаться, так и расти, что, в свою очередь, влечет риск получения убытка от первоначальных вложений. Если штраф не применять, то в некоторых случаях генетическая оптимизации будет стремиться выбрать параметры с очень малым количеством трейдов, коэффициент сортино но с большим коэффициентом Шарпа. Это позволили обеспечить сходимость результатов при генетической оптимизации. Проходы с максимальным коэффициентом Шарпа не всегда показывают самую большую прибыль в тестере, но зато позволяют найти параметры с плавным графиком эквити.

• Правда, в отличие от фондового рынка, коэффициент Сортино для Forex практически всегда будет выше.
• Коэффициенты Шарпа и Сортино обьединяют доходность и постоянство в одну простую величину, отвечающую за сравнительное измерение риск-премий вашего портфеля.
• Коэффициент Сортино представляет собой отношение избыточной доходности портфеля к риску и широко используется как показатель „качества” управления инвестиционным фондом или портфелем.
• Она показывает, насколько сильно цены на активы могут изменяться в определенный период времени.
• Таким образом, включение в портфель актива с большим Шарпом будет приносить этому портфелю и больше надежности.

Стандартное отклонение показывает разброс случайной величины вокруг среднего значения. Сначала вычисляется среднее значение доходности, затем складываются квадраты отклонений доходностей от среднего значения. Полученную сумму делится на количество доходностей — это дисперсия.

Дивидендные акции в такой ситуации становятся очень привлекательны, как для консервативных инвесторов, так и для спекулянтов. Также стратегия может использоваться для повышения устойчивости портфеля – дивидендные акции выступают частично защитными активами. Если портфель просядет – будет не так обидно смотреть на котировки акций и пережидать падение, получая регулярные дивиденды. Для решения этой задачи разработан ряд коэффициентов, которые оценивают портфели по соотношению доходность/риск. По мнению специалистов, из числа наиболее распространенных наилучшим образом реальный риск инвестора учитывает коэффициент Сортино. Он довольно прост, доступен и рассчитан на широкую сферу применения.

Фактически, резкие скачки цены портфеля вверх способны существенно занизить коэффициент Шарпа, так как они влияют на общую волатильность. Однако это бессмысленно, так как большинство инвесторов приветствуют большие положительные доходы. Это не очень высокий показатель, характеризующий недостаточно эффективную работу трейдера при повышенных рисках. Обратите внимание, что для показателя «волатильности вниз» при получении положительных величин мы принимаем результат равный нулю.

Если в портфеле часть средств выделяется на покупку безрисковых активов вроде государственных облигаций, эффективность такого портфолио может быть значительно выше. Однако все зависит от того, как именно распределены средства и в какой период времени проводится расчет. С появлением этого коэффициента была решена одна важная проблема – учет положительной волатильности. Она не является риском и ее исключение позволило сделать расчеты более точными. Этот коэффициент увеличивается по мере роста ожидаемой доходности, скорректированной с учетом риска, при условии, что все остальное остается неизменным.

Например, в отчете сравнения FXGD c IMOEX вы найдете полноценное сравнение динамики золота против российского индекса акций со множеством специфичных метрик. Формально выражаясь, коэффициент Шарпа отражает меру того, сколько инвестор получает сверх безрисковой ставки за принятие одной единицы риска портфеля. Каждому инвестору рано или поздно приходит в голову идея оценки рискованности собственного портфеля.